融市场。就必须借贷大量的港币资金。而随着港币利率的提升，他们蒙受地损失将远大于他们可能性的收益。在这种情况下，国际炒家还如何牟利呢？对这一点。华尔纳给出了很明确的解释。

　　按照华尔纳的说法，如果这场金融投机由他来做，他绝不会在即期市场炒卖港元，而是在远期市场下手。在炒汇市场上，即期和远期交易存在一个很大地不同，那就是即期市场需要现金交易而远期市场则是以交易双方的信用为主。在这种情况下，华尔纳可以打着“万龙基金”的名头，在五月份入场炒卖九月期的远期港币，也就是三个月时间的远期汇率。由于万龙基金的名头很大，其资金支付能力是世界公认的，所以，他可以轻而易举地在炒汇市场上凭空头支票介入交易，而不需要立即支付港币现金。这样一来，他也就避过了繁重地港币利息，从而达到了一个轻装上阵的目地。

　　解除了这第一步上的威胁，下面地问题就比较容易了，由于国际炒家的真正目的在于通过打击港币来扰乱恒生指数的稳定，并从恒指的大盘下跌中牟利，所以，华尔纳就可以动用五十亿的资金，买三个月后，也就是九月期的港币兑美元的远期汇率下跌。当然，五十亿美元的资金可能无法直接撼动港币的坚挺地位，更何况这还是一笔长达三个月的远期交易单，可问题在于，国际金融市场是很敏感的，那些将全部身家都投入其中的人，甚至是那些比较关心汇率市场的普通香港民众，都得战战兢兢的握好他们的钱袋子，当一笔五十亿美元的远期交易单投入金融市场，狂赌三个月后港币汇率下跌的时候，这些人的心里就会发颤，为稳妥起见，他们首要的选择就是抢先一步抛出手中的港币，换来更加稳定、更加坚挺的美元——反正美元和港币是挂钩的，在香港用美元不也一样吗？

　　于是乎，当跟风的人，从一个发展到一百个、一万个甚至是十万百万的时候，一股抛售港币的狂潮便出现了，这就是索罗斯提出的金融市场上的狼群效应。

　　受港币抛售狂潮的影响，香港的经济将出现大幅的回落，从而直接对恒生指数大盘造成影响，港币汇率下跌，恒指大盘急速下滑，到这个时候，华尔纳的初步计划等于是实现了，他在炒作恒指的技术面上，已经锁定了盈利的胜局。

　　但是呢，在这个时候，华尔纳认为恒指大盘的变动给他带来的利润还太小，同时呢，他投入到炒汇市场的五十亿美元也不甘心被吞掉，他要赚的更多，甚至是一点赔钱的地方也不想出现。而现实如何呢？受前期港币汇率下滑以及恒指大盘下跌的影响，香港政府方面已经意识到问题的严重性了，为了对抗国际炒家对港币的狙击

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